El 20 de agosto Grecia debe hacer un pago de fianza de 3000 millones de euros que debe al Banco Central Europeo, pero no tiene el dinero. Por lo tanto, va a obtener su préstamo de nada menos que el Banco Central Europeo (BCE), informa Der Spiegel 
¿Le presta dinero a alguien que le reembolse el dinero que ya le debía, con los intereses? ¿Tiene sentido para usted?
Bienvenido a las finanzas modernas - en donde no importa cómo se rompió un gobierno, siempre se puede pedir más dinero prestado de los bancos para refinanciar sus deudas existentes y hacer los pagos de intereses.

Para las personas a considerar esta práctica es alucinante, pero para los gobiernos que no contemplan el pago de sus deudas, es sólo el curso normal de hacer negocios. No hay otra manera de mantener el esquema de Ponzi en marcha. En resumen, no hay suficiente capital en el sector privado para financiar el cada vez  mayor endeudamiento de los gobiernos, y ciertamente no sólo en Europa.

Por lo tanto, la única manera de que los gobiernos continúen con el endeudamiento y el déficit de gasto - que incluso se convencieron de que hacerlo es la única manera de que la economía puede crecer - es que los bancos centrales sigan  ampliando el pastel de crédito. Aunque para el BCE está prohibida por el Tratado de Lisboa la financiación directa a las deudas del gobierno, se trata de canalizar el dinero en el banco central griego, para luego prestar a los bancos griegos para comprar bonos a corto plazo del gobierno - siempre que el gobierno griego con el dinero pague al BCE.

Esta no es la banca central en absoluto. Es la banca circular.

Pero al igual que un juego de sillas musicales, el juego continua depende por completo de no quedarse sin una silla cuando la música se detiene. Con el desempleo del 23 por ciento - incluyendo más del 54 por ciento de desempleo juvenil - la viabilidad de Grecia es por lo tanto muy difícil,  depende enteramente de la buena voluntad de aquellos que operan la imprenta. Pero ¿va a durar?

El sentido común sugiere que con el tiempo la música de hecho se detendrá y los intereses políticos para rescatar a una nación en bancarrota disminuirán en los países centrales como Alemania y los Países Bajos.
En ese momento, Grecia se vería obligada a incumplir sus obligaciones y es probable que salga de la zona euro por su propia voluntad. Esto significaría grandes pérdidas para las instituciones financieras europeas, incluido el BCE. Pero, ¿la historia sugieren que tal es el resultado?

En los EE.UU., la deuda nacional se ha permitido esté a punto de estallar sin cesar cada año desde 1957 hasta llegar a 15.9 billónes de dólares, más grande que toda su economía. La única manera que esto se ha acomodado es a través de continuas expansiones de la oferta monetaria de la Reserva Federal. La única diferencia entre nosotros y la zona euro, entonces, es una continua disposición política para ampliar la hoja del banco central de equilibrio con la imposición de inflación, aplastando a los ahorradores y las familias trabajadoras.
Los cabezas de huevo en Washington, DC alegan que no hay otra manera. No hay manera de equilibrar el presupuesto, ¡y ni siquiera participar en el pago de la deuda, dicen!. La única solución que ofrecen es seguir cavando.

Bien, muchas de las decisiones importantes se han contratado a una burocracia no elegida, sin rostro en la Reserva Federal. Por lo tanto, incluso si el banco central o la expansión del crédito de las instituciones financieras en general continúa, acabará por causar estragos en la economía de los EE.UU, los votantes se quedarán sin ningún tipo de recurso o alternativa.  Además, nadie espera que una institución financiera como la Reserva Federal vaya reducir el financiamiento para el gobierno federal y la imposición de las pérdidas en sí mismo. Por razones similares, puede ser impensable para los eurócratas a contemplar el corte fuera de Grecia.

En ese sentido, el BCE no está para el rescate de Grecia en absoluto. No se está abandonando. Eso hace que el rescate en curso de Grecia - y prácticamente todos los países deudores en el mundo - se parezca mucho a la rueda de la fortuna en La Hora original Amateur con el anfitrión, Ted Mack. Cuando se giró, Mack entonó las palabras: "Round and Round que va, y donde se detiene, nadie lo sabe". Del mismo modo sucede en el curso de la deuda soberana y sus rescates finales, y qué tan mal está la situación, que como acabará, es una incógnita.

Un escrito del The Daily Grind de Bill Wilson - Usted puede seguir a Bill Wilson en Twitter en @ BillWilsonALG .